Bonjour !
J’ai lu que les chiffres positifs de l’emploi américain risquaient d’alimenter une hausse des taux afin de freiner l’inflation. Mais je m’interroge : si l’économie se porte « bien » et que les taux augmentent, alors faut-il attendre que l’économie se porte mal pour baisser les taux ? C’est sans doute caricatural.
Bonjour,
L'inflation consiste en une création de monnaie plus rapide que la création de valeur, de richesses. Il y a deux causes principales possibles, des engagements à payer qui se révèlent plus élevés que prévu (le pétrole et le gaz qui ont flambé), ou bien trop de projets dans la phase d'investissement initial qu'il faut financer alors qu'ils ne rapporteront que plus tard.
Quelle que soit la cause, une inflation excessive est un phénomène qui explose et que les autorités monétaires essaient de contenir avant d'atteindre justement cette phase explosive. Pour la contenir, elles ont essentiellement l'arme des taux, qui leur permet de jouer sur la seconde cause. Si elles montent les taux, il faudra justifier d'un projet plus rentable pour qu'il le reste, donc les projets dont la rentabilité était limite vont être abandonnés et il y aura globalement moins de projets à financer, donc moins de monnaie à créer pour ce faire. Si au contraire, le nombre de projets inquiète parce qu'il est trop faible, en baissant les taux, on permet à des projets qui ne paraissaient pas rentables de le devenir, et donc l'économie va avoir tendance à repartir.
On voit bien que tout ça est du pilotage d'artiste, mais bon, c'est le principe.
Si l'économie se porte bien, le risque est celui d'euphorie, de bulle, et d'éclatement de la dite bulle. Donc si on craint la bulle, on va hausser les taux, jusqu'à ce que la masse monétaire revienne en proportion avec l'activité. Idem quand l'augmentation de masse monétaire aura été créée pour payer des engagements dont le coût aura augmenté de manière imprévue, jusqu'à ce fameux retour en proportion. Et on les baissera si l'activité paraît trop réduite.
Merci beaucoup pour votre retour, c’est très clair 