Bonjour Adrien,
Il y a une subtilité importante dans les casinos. Ils ne sont pas toujours gagnants, en fait ils ne jouent pas, ils prennent leur commission, et ils s’arrangent pour ne pas s’exposer au risque, n’être jamais perdants.
La chasse aux stops est un mythe, je le confirme, ce qui existe est le pétage de stops, et des stratégies gagnantes pour ceux qui savent les détecter et les mettre à profit. En revanche, essayer de les provoquer serait une prise de risque, donc un opérateur sensé ne s’y livre pas. Comment alors les hedge funds et banques rincent-ils les particuliers ? Un peu comme s’y prendrait un institut météo si on faisait des paris sur la vitesse du vent : ils ont des modèles et des mesures qui leur disent quel est le biais probable, informations trop complexes à collecter et analyser pour le petit intervenant. Au blackjack, on dirait qu’ils savent sans difficulté si le sabot est chaud ou s’il est froid quand le petit joueur n’en a qu’une vague idée (comme la différence entre la prévision météo du vent par le modèle de Météofrance et celle du particulier qui a tapoté son baromètre).
Comment ça marche ? Prenons l’exemple des devises et du “stop loss à -20X et mettre son TP1 à +20X, TP2 à +40X et TP3 ouvert” que vous évoquiez l‘autre jour. Si la stratégie était gagnante, alors celui qui joue en joue la paire de monnaies en sens opposé avec la même stratégie serait gagnant lui aussi, ce qui est impossible puisqu’il faut que l’un perde pour que l’autre gagne. Donc, ce qui va déterminer l’issue de la stratégie est la valeur de X et le moment où vous entrez. Pour le modélisateur, ceci sera caractérisé par les valeurs instantanées de la volatilité et du biais du random walk, avec certains couples, vous saurez que votre espérance de gain est positive, que vous pouvez investir, avec d’autres que vous devez rester à l’écart et que c’est votre adversaire qui peut investir. Vous pouvez bien entendu vous renseigner le biais et la volatilité du marché à l’instant t, mais ça ne vous rien sur ce qu’ils seront pendant votre trade. Les hedge funds et les banques, en revanche, ont des modèles qui permettent de reconnaître avec une probabilité supérieure à 50% l’arrivée d’un cas favorable. Donc vous serez ratissé.
Le fait que certains utilisent les marchés pour se couvrir n’y change rien. Se couvrir à un coût qui reflète le risque qu’on cherche à parer. Personne n’est prêt à payer plus cher. Ne vous y trompez pas non plus, ceux qui se couvrent le font contre de grandes variations relativement rares, ceux qui les couvrent doivent être en mesure de supporter ces grandes variations. Ca n’est pas parce qu’on gagne beaucoup de petites sommes que l’espérance de perte est nulle, c’est quand les nombreux petits gains compensent les rares grosses pertes… Cela permet de gagner pendant 3 ans avec de “petits” gains et de sauter quand on se croit un caïd après 3 ans de réussite.
Vous avez effectivement des fluctuations signes d’inefficiences éphémères. Mais comme vous dites, entre une panique “technique” qui sera vite compensée et une panique fondamentale qui sera amplifiée encore par la suite, comment savoir ?